O Yuan digital não é uma criptomoeda

A moeda digital da China saiu da fase de teste e está pronta para uma implementação completa em todo o país. Por alguma razão, as principais histórias da mídia sobre o assunto giram em torno da questão do Bitcoin, inventado em 2009 como uma alternativa ao papel-moeda do governo.

Só porque uma moeda tem a palavra “digital” no nome, não significa que seja uma forma de criptomoeda. Não é. O Yuan digital nada mais é do que uma moeda do governo com um sistema de entrega diferente.

  • O Yuan digital não se baseia em um livro-razão público, como o Bitcoin. É controlado centralmente pelas autoridades chinesas, para ser alterado se, como e quando os caprichos políticos assim o exigirem.O Yuan digital não é uma moeda ponto a ponto, mas requer o uso de intermediação financeira oficialmente regulamentada.
  • O Yuan digital não tem uma avaliação baseada no mercado independente da versão física da moeda. As duas versões estão amarradas.
  • O Yuan digital não possui um protocolo algorítmico ditando a produção de novos ativos (semelhante à criação de dinheiro), muito menos uma data final em que não mais será criado. É uma moeda com uma oferta monetária discricionária controlada pelo governo.
  • O Yuan digital é programável a ponto de a moeda expirar, obrigando os consumidores a utilizá-la em uma determinada data. Esta é uma reviravolta em uma inovação de política monetária obscura e não convencional conhecida como moeda de Gesell: dinheiro em extinção, que dá ao governo emissor um grau elevado de controle sobre a velocidade do dinheiro.
  • O Yuan digital permite um novo método de vigilância da população, criando novos dados que podem ser rastreados pelas autoridades. Bitcoin tem proteções de pseudônimos para privacidade do usuário.
  • O valor do Bitcoin e de outras criptomoedas e ativos não censuráveis, sem confiança e descentralizados baseava-se, em grande medida, na relação interligada entre a distribuição de novas unidades monetárias e o poder de processamento necessário para conduzir as transações.

A segurança criptográfica deu ao blockchain o valor de uso real. Essa avaliação derivada do mercado — vista no preço ativo das moedas ou outras recompensas de mineração para blocos públicos — forneceu um incentivo para os mineiros competirem no empacotamento de blocos.

A robustez de um grande número de mineradores competitivos contribui de forma decisiva para a segurança do razão, por meio de uma forma de “diversificação” de nós e a incapacidade de um minerador de dominar o hashrate.

Yuan Chinês, 2016-2021.
Fonte: Bloomberg

Não existe tal coisa em um ativo digital emitido pelo estado, que seria mais precisamente denominado uma pseudo-criptografia ou uma moeda digital do governo.

A afirmação de que uma moeda digital emitida pelo banco central reduziria certos custos de transação e seria menos sujeita a erros é provavelmente precisa. Mas a que custo? Outras afirmações — por exemplo, que necessariamente reduziriam as taxas de juros reais — dependem criticamente de como exatamente a moeda digital em questão está estruturada e dos propósitos para os quais a moeda é usada. (Também se deve suspeitar da afirmação ceteris paribus de que a redução das taxas de juros é necessariamente um resultado positivo e não altamente orientado pelo contexto.)

Por exemplo a Diem, a proposta do Facebook para uma moeda apoiada por múltiplos ativos (mas ainda com gerenciamento centralizado), estava longe de ser uma criptografia autêntica. No entanto, entidades políticas de estados a agências reguladoras em todo o mundo saltaram para aniquilá-lo.

Então a questão não é nem mesmo descentralização vs. centralização, mas centralização governamental. Todo incentivo político é direcionado ao controle monolítico, o que é evidente no design do Yuan digital.

Em suma, tudo o que torna o Bitcoin o que ele é está ausente dessa coisa. O Bitcoin foi uma revelação fantástica na era moderna porque demonstrou que o governo não é necessário para a existência de dinheiro. Não precisa de autoridade emissora ou gerenciamento tecnocrático.

O Bitcoin demonstrou que o dinheiro pode ser privado e viver em um livro-razão descentralizado que ninguém possui. Ele pode ser uma unidade monetária e um meio de pagamento ao mesmo tempo. Vê-lo ganhar vida em tempo real e, em seguida, desenvolver gradualmente uma capitalização de mercado de 1,1 trilhão de dólares foi notável — especialmente em face da incredulidade intelectual e ataques implacáveis ​​do governo.

Os governos que tentam criar suas próprias criptomoedas agora estão apenas procurando se banhar no calor de uma das maiores criações de nossa época, embora evitem tudo que tornou o Bitcoin e outros tokens tão maravilhosos. O próprio mercado está agora em posição de decidir. No longo prazo, o mercado escolherá seus amigos em vez de seus inimigos.

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Jeffrey A. Tucker

Por:

Jeffrey A. Tucker é o Diretor Editorial do American Institute for Economic Research.

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